316不銹鋼無縫管

　　 臨近8月，隨著前期利空因素的釋放，鋼價短期有企穩(wěn)跡象，盤面呈現(xiàn)承壓上行態(tài)勢。從基本面來看，短期產(chǎn)能利用率已至相對高位，后期邊際增量有限。環(huán)保限產(chǎn)也對短期鋼價形成支撐，后期邊際產(chǎn)量的改善將有助于基本面的改善，我們對當前316不銹鋼無縫管價格持謹慎偏多態(tài)度。高利潤下，高爐增復(fù)產(chǎn)、中頻爐調(diào)坯軋材以及中轉(zhuǎn)電爐現(xiàn)象不斷。政策層面去產(chǎn)能和取締“地條鋼”政策也在7月有所放松。粗鋼產(chǎn)量一直維持在相對高位，7月下旬后有明顯走高趨勢。

　 　截至7月下旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)為234.78萬噸/天，接近歷史高點。但伴隨著近期316不銹鋼無縫管價格的大幅下跌，煉鋼利潤較前期明顯收縮，長材利潤大幅回 落，板材利潤已處于盈虧邊緣。全國鋼廠盈利面出現(xiàn)拐頭向下，后期316不銹鋼無縫管廠檢修計劃或?qū)⒃龆唷Ｓ捎谂R近6月底前全面取締“地條鋼”大限，后期鋼材供給端邊際增量 相對有限。

　　峰 會前夕，粗鋼日均產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。本次論壇若京津冀地區(qū)嚴格執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)政策，其產(chǎn)量影響程度或?qū)⑦h大于去年G20時期，短期將對316不銹鋼無縫管價格形成明顯支 撐。值得一提的是，伴隨前期鋼價的大幅下跌，社 會庫存呈現(xiàn)順暢下滑態(tài)勢，當前貿(mào)易庫存減壓也將對利空因素起到緩沖作用。

　　此外，從主力持倉的角度來看，多空主力持倉在逐步轉(zhuǎn)變。目前螺紋鋼主力合約價格呈現(xiàn)增倉上行的趨勢，在近期的底部企穩(wěn)反彈的行情中，新進資金流入有著較為明顯的多頭傾向。相對于前期多空持倉主力對比來看，前二十多空持倉總量出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，多頭持倉增量大于空頭增量。

　　綜合來看，伴隨著高爐產(chǎn)能利用率已到相對高位，“一帶一路”環(huán)保限產(chǎn)等利多因素開始逐步顯現(xiàn)，后期鋼材供給邊際增量有限。但也要注意到，每年6—7月是需求走弱、鋼價承壓明顯的時段，鋼價上行仍需利多因素逐步顯現(xiàn)，我們對后期316不銹鋼無縫管價格持謹慎偏多態(tài)度。

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